5只值得未来10年长期持有的股票:有通过做法事成功复合的吗
这些股票具备估值有吸引力、属于稀缺资产、利润有韧性、管理团队优秀和抗压能力强等特征有通过做法事成功复合的吗。
在美联储强力应对高通胀之际，2022年大部分时间里美股市场表现糟糕有通过做法事成功复合的吗。不过，尽管股市的长期前景看起来很黯淡，可仍有一些个股会大放异彩。相比未来几个月的短期前景，明智的投资者更关心未来几年的长期前景，有鉴于此，《巴伦周刊》邀请了五位专业投资人士对未来10年的投资前景做了展望，每人推荐了一只他们认为投资者应该买入并长期持有的股票。
南希·腾格勒(Nancy Tengler)
Laffer Tengler Investments首席执行官兼首席投资官
值得持有10年的股票：亚马逊(AMZN)
南希·腾格勒：一些人可能会认为选择亚马逊作为未来10年最值得持有的股票毫无新意，可我们认为亚马逊的估值非常有吸引力有通过做法事成功复合的吗。我们采用GARP选股策略（即以较低价格买入成长性较高的股票），寻找价格合理的成长型股票。对于不派发股息的公司，我们看的是相对市销率，相比历史市销率，亚马逊目前估值便宜，完全符合我们的买入标准。
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虽然近期亚马逊的股票表现不好，可该公司的所有业务都拥有大量推动因素有通过做法事成功复合的吗。首先是定价权，亚马逊把Prime服务的价格上调了17%，却没有收到任何消极的回应，这一举措直接给利润贡献了大约20亿美元。
其次是亚马逊的云业务Amazon Web Services（简称为AWS），之前很多人担心这项业务的增长速度会放缓，可企业的首席信息官们仍在增加软件预算，其中大部分预算都流向了云端迁移有通过做法事成功复合的吗。AWS的发展仍处于早期阶段，能给亚马逊的增长带来极大的推动，因为在企业面临员工短缺和工资上涨之际，上云是企业提高生产率的一个解决方案，因此我们预计AWS将继续给亚马逊的利润带来重要贡献。
此外，亚马逊的广告业务其实也保持了良好的表现，虽然广告业务受经济形势影响很大，可亚马逊网站上的电子商务广告利润相当高有通过做法事成功复合的吗。
最后，亚马逊首席执行官安迪·雅西(Andy Jassy)在降低成本方面做得很好，过去亚马逊员工数量过多，仓储容量过大，他基本上解决了这些问题有通过做法事成功复合的吗。
帕特里克·弗鲁泽蒂(Patrick Fruzzetti)
Managing Director, Rose Advisors (Hightower)董事总经理
值得持有10年的股票：加拿大太平洋铁路(CP)
帕特里克·弗鲁泽蒂：铁路是一种稀缺资产，北美就那么几条铁路，加拿大太平洋铁路是这一地区的一级铁路之一，多年来的合并导致一级铁路的数量大大减少有通过做法事成功复合的吗。加拿大太平洋铁路最近与Kansas City Southern合并，后者是唯一一条从墨西哥穿过美国抵达加拿大的铁路线。
我认为我们正处在一个去全球化的时代，墨西哥将成为这种转变的受益者之一，一些行业的产品在墨西哥生产的话成本会更低，粮食、能源产品、农业、耐用品、汽车等等都可以通过铁路运输，所以加拿大太平洋铁路是“回流”这一主题下的一只选股有通过做法事成功复合的吗。此外，在高通胀环境下，该公司拥有很大的定价权，因为铁路数量有限，而且它们的成本是固定的。无论面临何种水平的通胀，加拿大太平洋铁路的定价都高于通胀，这对利润率是一个利好。
加拿大太平洋铁路去年的营运比率在50%区间的高端，今年下半年这一比例将降至这一区间的中端，如果该公司能继续降低营运比率将非常有利于未来的估值有通过做法事成功复合的吗。我喜欢买入那些我认为股价较其未来内在价值有大幅折让的公司，我认为加拿大太平洋铁路绝对是其中之一。
理查德·萨珀斯坦(Richard Saperstein)
Treasury Partners创始人兼首席投资官
值得持有10年的股票：微软(MSFT)
理查德·萨珀斯坦：微软拥有多个能够推动收入增长的因素，而且都具有长期增长的特征，无论是Windows软件业务、Azure云业务、Xbox和Minecraft游戏业务还是LinkedIn有通过做法事成功复合的吗。
与其他大型科技公司不同的是，微软面临的经济、监管和地缘政治风险非常低，该公司还拥有超强的财务实力，是仅有的两家被信用评级机构评为AAA级的公司之一，现金超过债务有通过做法事成功复合的吗。过去12个月微软向股东返还了大约500亿美元，我们预计这种情况将继续下去。
我认为微软是科技行业利润最具韧性的公司之一有通过做法事成功复合的吗。Microsoft Office现在有大约3.5亿用户，微软在云计算各领域也有极大的布局，向云端迁移将成为一个长期主题。
微软的业务拥有超强的护城河，如果你去调查企业的首席信息官，他们会告诉你微软是他们最不可或缺的IT供应商有通过做法事成功复合的吗。
微软的预期市盈率约为23倍，并不便宜，可该公司有巨大的增长动力，2020年自由现金流增长了18%，2021年增长了24%，在截至6月的财年增长了16%，与许多只在疫情期间的居家工作趋势中受益的公司完全不一样，微软是一家长期增长的公司，我预计该公司的自由现金流将继续增长，因此就算市盈率比较高我也愿意持有有通过做法事成功复合的吗。
扎克·琼森(Zach Jonson)
Stack Financial Management首席投资官
值得持有10年的股票：雪佛龙(CVX)
扎克·琼森：在展望未来10年的投资对象时，优秀的管理团队非常重要，他们应该能够始终表现出纪律和驾驭不同类型环境的能力有通过做法事成功复合的吗。回到2014年和2015年油价大幅下跌的时候，雪佛龙最早表示“我们不会把重点放在尽可能多地开采石油上，而是要变得对股东非常友好”，该公司开始关注股息、降低成本，并顺利度过了在2015年至2021年的低油价环境。
另一个要关注的是在一个更大的增长周期中不可或缺的公司有通过做法事成功复合的吗。欧洲能源价格的飙升突显出，在找到可行的替代能源之前，试图摆脱化石燃料的做法是危险的。可我们也认为，向可再生能源的过渡不会把雪佛龙这样的公司挤出去，雪佛龙将是确保这一过程成功的一个不可或缺的部分。雪佛龙最近完成了对生物柴油制造商可再生能源集团(REG)的收购，预计从现在到2028年，雪佛龙将在低碳投资上投入约100亿美元。
以10年为周期选股时还须关注那些目前不受欢迎和被轻仓的股票有通过做法事成功复合的吗。从历史上看，回报率最高的股票大多来自那些被普通投资者遗忘的板块。目前能源板块在标普500指数中的权重约为4.7%，而2008年的权重为16%。能源行业将经历重大变革，雪佛龙等公司将经历重塑，我们认为这是增长的机会，而不是回避它们的理由。
珍妮·范·莱文·哈林顿(Jenny Van Leeuwen Harrington)
Gilman Hill Asset Management首席投资官兼投资组合经理
值得持有10年的股票：拉马尔户外广告(LAMR)
珍妮·范·莱文·哈林顿：拉马尔户外广告是全美最大的广告牌所有者，该公司业务组合中只有3%是数字广告，可贡献了27%的收入有通过做法事成功复合的吗。现在数字广告牌的价格大约是拉马尔户外广告2005年开始认真做这项业务时的三分之一，这部分业务有很大的增长空间。
当互联网开始出现爆发式增长时，所有人都以为旧的广告形式将消亡，可广告牌实际上一直都存在，并成为广告商业务组合中非常稳定的一部分有通过做法事成功复合的吗。广告牌可能是唯一一种可以面向多样化受众的广告形式。虽然驾驶里程在2020年疫情期间短暂下降，影响了户外广告的投放，可现在人们的驾驶里程仍在继续增加。
我选择在未来10年持有这只股票的原因之一是它已经经历了两个压力测试期，在金融危机期间，公司收入下降了13%，息税折旧摊销前利润下降了19%，该公司花了四年时间恢复增长；2020年收入仅下降了10.5%，息税折旧摊销前利润下降了14%，这一次的恢复时间为一年有通过做法事成功复合的吗。
如果让我推荐一只可以持有10年的股票，我希望它拥有能度过任何艰难时期的能力，当我回顾拉马尔户外广告的历史时，我想到的是：“这是一家永远不可能破产的公司有通过做法事成功复合的吗。”
过去10年里，拉马尔户外广告收入的复合年均增长率(CAGR)约为4.7%，息税折旧摊销前利润的复合年均增长率为5.2%，我认为未来10年该公司有望实现4%到6%的增长有通过做法事成功复合的吗。此外，该股目前的股息率为5.2%。
文 |《巴伦周刊》撰稿人史蒂夫·加姆豪森(Steve Garmhausen)
编辑 | 郭力群
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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载有通过做法事成功复合的吗。英文版见2022年9月29日报道“5 Stocks Advisors Say to Buy for the Next 10 Years”。
（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎有通过做法事成功复合的吗。）
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